最新研報就指出，雖然去庫存拖累收入增速，龍頭業績無需擔憂�？照{行業渠道去庫存仍在延續，行業龍頭控制出貨速度致使其短期收入端走勢承壓；考慮到終端需求表現較為平穩，預計相應公司庫存去化大概率在二三季度完成；在原材料價格相對低位及產品結構改善延續等因素驅動下，一季度白電業績層面無需過憂，且全年有望呈現逐季改善趨勢；長期來看空調仍為增長最為確定的白電子行業，行業龍頭基于產品及渠道優勢長期穩健增長確定性較強。

      前期在空調市場持續震蕩調整及預期收益率下行背景下，白電龍頭“類債屬性”帶來的穩健配置價值已逐步得到重視；雖然短期內龍頭收入有所承壓，但目前其估值水平表明市場已無更高預期，且在去庫存穩步推進及去年同期基數等因素影響下，今年白電龍頭收入端增速有望環比持續上行，行業正在接近底部，但是彈性取決于天氣轉熱和宏觀經濟企穩所帶動的需求增長。重點關注估值優勢明顯、高股息率及長期業績增速穩健的美的集團及格力電器。

      說了這么多，無非就是要告訴大家空調行業的底部投資機會來臨了，企業翻身仗必須要打。需要提醒的是，家電企業大多數是多元化經營，各細分產品行業現狀冷熱不均，比如液晶顯示屏市場競爭最為激烈、行業大面積虧損；空調行業進入價格戰后時代，利潤率有望回升；廚電/小家電則正處于快速成長期。那么同時生產這些產品的公司，其投資價值就需要綜合考慮了。